事件
    在总经理更换后的一年之后，公司公告近期拟注资10 万港币，在香港成立全资控股子公司常宝国际控股有限公司，拟经营范围是对外投资、国际市场开发合作、进出口贸易。『』。
    评论
    是公司“技术+市场”双轮驱动战略的体现之一。『』。据公司介绍，设立香港子公司的目的是：（1）为促进公司与国际市场的交流与合作，及时获取国际市场的最新信息；（2）开拓公司国际业务，寻求国际市场开发合作。但根据与公司高层的数次接触，我们了解到公司的发展战略是“技术+市场”双轮驱动、互相促进。此次布局香港，不排除公司想以此为平台，寻求国际市场合作，进一步提升整体技术水平和产品附加值，其后续的动作值得高度关注。
    公司Q4的业绩有望小幅超预期。在3季报点评时，我们曾指出，“一方面公司在3季度末有意控制了库存，该季其库存占季度销售收入年化值的比重仅15.94%，处于2010 年以来的次低水平；另一方面，公司的油井管业务对中石油的依赖度较高（占钢管销量的比重达到33%），而Q4中石油的油井管招标价仍然高企，这使得公司这部分产品的售价保持稳定，但成本能追随市场价格下降，因为Q4受钢价下降的负面影响小”。但通过最近的调研我们了解到，公司对原材料价格采购的节奏把握得比较成功，因而公司Q4业绩有望小幅超预期，不排除略好于3季度的可能性。
    2012 年的弹性将逐步显现。一方面，占公司销售收入10%的套管业务（由常宝普莱森生产）将在2012 年会逐步实现盈利，甚至有望朝油管业务看齐（目前低于油管业务毛利率10 个百分点），另一方面产能为7200 吨的碳钢U 型管将会在2012 年上半年投产、产能为10 万吨的高钢级钢管则在2012 年底投产，这将推动公司未来2 年利润增长，使得其弹性逐步显现。