兴发集团发布公告《公开发行公司债券募集说明书》
    今日，兴发集团发布公告《公开发行公司债券募集说明书》。说明书中对公司"十二五"期间的战略及经营状况提出了规划及展望。
    1. 2015年磷矿产能有望翻番，达到500万吨/年
    根据公司规划，"十二五"期末，公司将实现采矿能力500万吨/年，机械化作业水平超过90%。未来几年，公司将重点建设目前拥有探矿权的瓦屋四矿段、树空坪后坪采矿项目。同时加大探矿项目开发进度，力争取得2-3个探矿权。
    未来公司磷矿增长潜力大，储量和产能将稳步增长。除了目前拥有探矿权的瓦屋和树空坪矿区开采外，公司还在积极争取其他磷矿探矿项目，表明公司一直没有停止找矿的步伐。我们预计公司未来磷矿增量将主要来自襄阳、神农架以及宜昌地区。
 2. "十二五"末，年收入将达到300亿元，较2010年增长541% 
    公司将坚持以精细化工为中心，实现无机磷化工产业改造与升级的同时，向有机磷化工、硅化工、盐化工和硫化工拓展，力争"十二五"期末实现精细磷化工销售120万吨、肥料销售200万吨、硅化工销售50万吨、盐化工销售165万吨、硫化工销售15万吨。
    磷化工：将重点发展高附加值的精细磷化工产品，未来几年公司将重点开发复配磷酸盐、有机磷阻燃剂、水处理剂、有机磷萃取剂等项目。
    硅化工：以有机硅单体为基础，向上下游延伸，实现一体化发展。重点开发有机硅单体20万吨、混炼硅橡胶3万吨、建筑硅酮密封胶3万吨、气象法白炭黑4000吨、含氢硅油项目2400吨、三氯氢硅5万吨等。
    在精细化工产业保持较快发展的情况下，公司力争在"十二五"期末实现销售收入300亿元。
    3. 盈利预测与投资评级
    维持"买入"投资评级。大股东已受让湖北宜昌磷化工业集团股权，在完成对其重组后相关磷矿石资产将注入上市公司，从而有助于公司业绩稳步增长。磷肥项目预计将于今年中期投产。我们预计公司2011-2012年EPS为0.68、0.85元，我们给予公司25.50元的12个月目标价，对应2012年30倍PE，继续维持"买入"评级。
    未来值得关注的事件包括：湖北磷化集团资产何时注入上市公司、60万吨磷铵项目的建成投产、瓦屋四矿段和树崆坪后坪矿区取得磷矿开采权、电子级磷酸的扩产、膦酸盐产品的投产等。另外宜都兴发、襄阳兴发以及与贵州瓮福集团的合作将是公司长期发展的主要推动力。
    4. 风险提示
    磷矿石及下游磷化工产品价格走势对业绩有较大影响；磷肥项目及瓦屋四矿段等矿区磷矿开采权的进展如何也将会对公司未来两年业绩产生一定影响。