投资要点
    事件：2012年1月13日，昆明制药公告收到云南省科学技术厅、云南省财政厅、云南省国家税务局、云南省地方税务局联合下发的有关通知，昆明制药及下属公司西双版纳药业被认定为云南省2011年高新技术企业，认证有效期三年。
    点评：
    1) 公司再次获得高新技术企业认证，将使公司在税收方面享受的优惠政策得到延续。根据国家对高新技术企业的税收优惠，公司经认定为《高新技术企业》，可以减按15%的税率征收企业所得税。
    2) 我们注意到1996 年，昆明制药先后被云南省科委认定为“高新技术企业”、被国家科委认定为“重点高新技术企业”。此后，公司于2008 年12 月15 日被认定为云南省2008 年高新技术企业，并获《高新技术企业证书》，认证有效期3 年。从1996 年1 月1 日起，公司即享受15%的优惠所得税税率。
    投资建议：
    我们看好昆明制药的逻辑仍然是：1）拥有优势品种资源；2）营销能力、激励机制、运营效率正在改善，品种资源转化为公司快速增长的利润。公司基本面趋势向好，鉴于今年有可能超预期，我们重申“买入”评级。目前的风险主要来自于A 股估值水平的整体下移和医药行业宏观政策的不确定性。12、13 年的盈利预测暂时不调整，预测2011-2013 年实现每股收益分别为0.40 元、0.55 元、0.73 元，目标价19.66元。