核心要点：
    在政策期望屡屡落空和紧张的资金约束下，A 股市场整体维持弱势格局。尽管综合指数下跌幅度不大，但大小盘股分化极为严重，因此，结构调整的意义远大于指数的波动，预计调整还将持续。
    市场总体维持弱势。在政策调整低于预期和资金供求失衡的双重打击下，市场的反弹动能被抑制，导致市场整体处于弱势格局。
    最近三周尽管上证综合指数波动不大，但股价结构调整却非常剧烈，小盘股的惨烈下跌与超级大盘股的企稳反弹形成了鲜明的对比。
    从估值结构看，小盘股还有下调空间，风险释放还没有结束。即便短期市场有反弹，但在反弹后总体上仍将继续调整。年报业绩披露逐渐展开，将有助于结构分化的深入，那些业绩高增长分红能力强的股票将继续企稳回升，而存在业绩地雷的公司随时有股价崩塌的危险。
    投资策略上应注重以下几点：一是当前市场仍然较弱，结构性风险大于结构性机会，总体上仍然需要谨慎，控制仓位，留有现金掌握投资主动性；二是对于必须持有仓位的机构投资者，持股结构应向绩优高分红的大盘股转移；三是对于个人投资者，根据自身偏好和习惯，可以部分买入大盘股，也可以等待小盘股风险释放结束后买入其中的高增长优质股票。
    在行业上，建议关注资源价格改革主题所带来的机会，电力、天然气相关产业链是重点。银行、保险等金融板块也值得重点关注。已经风险释放过的低估值板块如汽车等也具有相对较好的投资机会。
    要继续警惕高估值、业绩地雷股票的风险释放。