摘要：随着新年第一周恐慌下跌，市场避险情绪浓郁。随着中小板创业板整体估值下降，部分高成长公司股票投资价值逐步显现，战略介入时机降临。
    小股票加速探底。上周仅 3 个交易日，中小板指数6.58%，创业板指数跌8.45%，同期沪深300 指数下跌2.35％。由于恐慌情绪传染，投资者竞相抛售小股票。前期强势的种子、饲料、医疗器械、生物制药等板块个股开始补跌；而部分生产性服务业、消费类精细化工，以及部分业绩预增、超跌类个股跌幅收窄，弱中见强。
    市场避险情绪浓郁，高成长公司股票投资价值逐步显现。上周市场下跌，小市值股票出现恐慌抛售，投资者于绝望之中纷纷离场避险。但石油、银行、交运板块等大盘绩优蓝筹股表现突出，成为市场的稳定力量。截止1 月6 日，中小板、创业板的市盈率分别下降到25 和33 倍（最高点分别是55 和85 倍），其与沪深300 指数市盈率的比值分别为2.4 和3.2 倍（最高值分别为3.05 和4.79 倍），整体估值高企的状态大为改善。而根据WIND 资讯盈利预测平均值计算，2012 年中小板和创业板三分之一以上个股PE 小于20 倍，9 成以上个股PEG 小于1。考虑到研究员对2012 年的预测建立在之前过于乐观的基础之上，市场需要重新修正盈利预测。但是即使对盈利预测进行修正之后也不能否认确实有部分高成长股估值已经基本合理，开始具有吸引力，战略介入中小板、创业板中部分新兴产业高成长公司股票的时机悄然来临。不过，由于中国经济进入下降通道之中，股票市场的整体转强可能仍然有待时日。
    辩证看待市场下跌，逐步介入高成长股。理性地看，经过前期大幅调整，小市值股票的高估值的风险逐步释放，不少个股估值水平逐步接近或者正在进入合理区域，投资价值开始显现。尽管目前市场弱势，但我们相信，优质成长股战略介入机会已经来临。建议逐步介入高成长股，如快速成长的生产性服务业、消费类精细化工、新一代信息技术、网络文化传媒、生物医药、新兴高端制造业等高成长潜力板块。
    本周重点关注十二五规划与财政支持政策相关的投资主题。规划方面，煤层气十二五规划的发布有利于产业进入快速发展期，利好开采企业与设备供应商，如杰瑞股份、恒泰艾普；十二五资源综合指导意见的出台利好金属回收企业，如格林美。税收优惠及农业机械化有关的财政支持方面，可关注农机连锁企业吉峰农机。
    本周并无突出新股。节前新股发行速度并未放缓，本周有海思科与扬子新材两只新股发行。海思科药业的一线产品盈利能力强，市场份额达12%以上，保持着稳定增长，未来看点是二线产品的推广与销售增长，但业绩贡献有限，成长能力一般。扬子新材所在的有机涂层板行业竞争激烈，市场集中度难以产生较大提升，进入壁垒较低，公司未来发展稳定，无明显增长点。