事项：
央行公布2011 年12 月金融数据，货币增速有所反弹。
评论：
流动性拔河比赛：正方扳回一局
市场渴望已久的货币增速反弹终于到来，这是流动性松紧的“结果指标”，无疑为经济前景和资本市场的演变提供了积极支持，需要引起重视。
当前，影响最终货币供应的重要“过程变量”大约有5 个：
（1）外汇占款增减；
（2）准备金调整；
（3）公开市场操作；
（4）居民/企业现金偏好——效应类似提准，春节期间重要；
（5）贷存比和资本充足率对货币创造的影响。