2012 年1 月5 日，公司与平庄煤业集团就收购瑞安公司股权事宜签署了《股权转让协议》，公司拟收购平庄煤业所持有瑞安公司100%的股权，收购价格为净资产评估值5244.04 万元，评估增值率412.52%。
    由于本次关联交易金额占公司经最近一期经审计净资产的1.43%平庄能源已经成为国电集团控股管理的最大煤炭企业。目前，国电集团控制煤炭资源量140 亿吨，控股煤炭产量4700 万吨。平庄能源作为国电集团旗下唯一的煤炭上市公司平台，以煤电一体化为发展趋势判断，未来公司综合竞争力将有质的提升。
    煤炭销售价格仍有提升空间。由于公司邻近辽宁、京津冀能源消费中心，旺盛的需求加上区位优势能够保证煤价享有足够的敏感度。虽然蒙东地区褐煤产量快速增长，辽宁地区市场相对饱和；但随着电力行业褐煤掺烧技术的推行，新建锦赤铁路及其配套港口设施的完善，国家电网特高压构建的空中走廊，都将有利于公司扩大煤炭销售半径。有国电集团的销售渠道保证，煤炭销售价格有望逐渐提高。
    外延式扩张预期强烈。根据平煤集团在重组报告书中做出的承诺：在元宝山和白音华露天矿具备上市条件后，在合适市场时机以合理方式将两个煤矿置入上市公司，尽快完成平煤集团整体上市。集团若履行资产注入承诺，公司储量从目前的3.2 亿吨迅速增长至15 亿吨，设计产能将从目前的885 万吨跃升至2385 万吨。
    在假设 25%所得税率的前提下，我们预测公司2011~2013 年净利润分别为7.13 亿元、7.3 亿元、7.98 亿元，对应每股收益为0.70 元、0.72 元和0.79 元。我们认为，前期股价的大幅下跌已经较大程度反映了煤价下跌预期的风险，安全边际大幅提升。同时考虑到集团的注资承诺，公司有较大的外延式成长空间。维持公司“买入”评级，目标估值区间11.05~12.64 元。