国泰君安给予中南建设"增持"评级 
    股权激励方案调整及大股东增持表明大股东及高管对公司未来信心充足：1)行权条件上调，行权条件中11、12、13 年ROE 分别由15%、15%、15%上调至18%、19%、20%，行权价格12.4元；2)大股东退出激励名单，增加其他高管授予期权数量；3)大股东9 月底以均价7.54 元增持150万股，并表示未来12 个月可能继续增持。文昌项目进展：森海湾项目三期C 组团在建，去年陆续推出五栋(C1、C2、C6、C7、C9)在内部装修，预计可在明年3、6 月交付。新开盘C3 已建到8 层，预计13 年8 月交付。项目03 年拿地，地价低廉。森海湾销售及均价：推盘去化率约30%，C1、6 基本销售完毕，现在售房源约六百套。售 均价约1 万，较前期有小幅下降，预计未来进一步下调可能性较小预计公司11-12 年EPS 0.89、1.16 元。RNAV15.3 元，较现股价折46%。公司打包拿地成本低，12 年业绩大部分锁定，未来向"投资商、开发商、建设商、运营商"转型。持增持评级，目标价12.5 元。