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    东阿阿胶发布公告，由于从2005年以来，公司尚未对复方阿胶浆的零售价格做过调整，而同期主要原材料中药材涨幅均在2倍以上，因此将从今日起调整复方阿胶浆零售价，上调幅度不超过30%，具体将视各地区备案情况确定，届时出厂价也做相应调整；而鉴于人工、企业运营和原材料成本的大幅度上升，公司决定同时上调阿胶块出厂价10%，维持零售价不变。
    潜在影响
    阿胶块提价预期犹存：通过近一年的渠道消化和管理，阿胶块的销量从2011 年四季度开始逐步回暖，而由于上次提价留给经销商更大的加价空间，所以我们认为此次提价不会影响销量的回暖趋势，同时留给市场进一步的提价预期。
    核心产品复方阿胶浆将加速增长：复方阿胶浆是医保独家品种，公司将努力在各省市提价，尽量实现全国价格的统一；我们认为公司在山东等强势地区能实现近30%的提价，而在其他地区的提价幅度存在不确定性；我们预测公司2012 年的平均出厂价的提升幅度为20%，销量同比增长为22%，带动销售收入同比增长46%，将成为2012 年公司增长的重要引擎。
    估值
    我们上调复方阿胶浆的出厂价20%，同时，由于阿胶块的提价时间早于预期，我们上调预测的全年阿胶块的平均价格5%，对应2012年的整体毛利率上调0.5个百分点；我们将公司2012/13年的收入上调7.6%/7.9%，对应EPS上调8.8%/9.3%，基于EV/GCI vs. CROCI/WACC 的12 个月目标价从55.7元上调8%到60.1元，对应31倍的2012 年预期市盈率，相比当前股价有47%的上涨空间；我们维持买入评级。
    主要风险
    阿胶块的销量回暖低于预期，原材料驴皮的价格上涨超预期。