事件：
    近日，我们对富瑞特装进行了实地调研，针对公司经营状况、LNG市场需求情况、项目建设情况等问题与公司高管进行了深入的交流，并参观了公司的主要产品生产车间。
    主要评论：
    一、公司是国内领先的LNG一站式解决方案和装备提供商
    公司成立于2003年，2008年改制成为股份有限公司。目前公司的发展重点在于清洁能源（LNG）应用设备的研发和制造领域，是业内少数能为客户提供LNG储存、运输、应用一站式解决方案和配套能力的设备制造商。公司主要产品包括以LNG应用设备为主的低温储运及应用设备、以海水淡化设备为主的换热设备和用于分离空气的气体分离设备三大类。其中，低温储运及应用设备是公司的核心业务，收入快速增长，上半年收入和利润占比均达到80%左右，对公司的毛利贡献最大。
    得益于LNG应用产业需求持续旺盛，且公司募投项目产能逐渐释放，公司营业收入规模迅速扩大。同时，公司综合毛利率稳中有升，使得公司业绩步入快速增长阶段。根据公司业绩预告，2011年净利润约为6,795万元-7,701万元，同比增长约50%-70%，基本符合我们此前的预期。
二、LNG应用产业发展前景广阔
    能源短缺和节能环保助推天然气产业快速发展
    我国是一个“富煤、贫油、少气”的国家，一直以来，煤炭需求保持在能源需求的70%左右，石油、天然气等资源匮乏。虽然我国煤炭资源丰富，未来很长一段时间内依然是我国主要的一次能源，但是煤炭资源面临的是燃料效率低，环境污染等严重等问题。石油方面，我国已经成为全球第二大石油消费国，但是对外依存度高，石油进口比例已超过50%，对外依存度太高使得我国能源安全面临很大挑战。
    相对而言，天然气具有使用安全、热值高、洁净等优势，并且随着煤层气、页岩气等非常规天然气的大量发现和开采，天然气将在全世界范围内得到更为蓬勃的发展，产销量将会继续维持较高的增长速度。据估计，到2015年天然气产量将有可能超过石油，到2020年在一次能源消费结构中所占的比重将提高到29%-30%，到2040年天然气供应量有可能超过石油和煤炭，成为排名首位的世界消费能源。
    我国已成为世界第四大天然气消费国，预计未来几年对天然气的消费量还将以每年25%的增长速度递增。但2010年我国天然气占一次能源消费结构的比例仅为4.03%，远低于世界23.81%的水平。我国能源中长期发展规划明确指出“十二五”期间要大力发展天然气，乐观估计，到2015年我国天然气需求将达2,400亿立方米，其中三分之一依赖进口。预计“十二五”期间天然气在我国能源消费结构中的比重将翻一番，提高到8%以上，2030占比将进一步提高到10%，成为我国能源发展战略中的一个亮点和绿色能源支柱之一。
    LNG优势显著， 产业将迎来爆发式增长阶段
    LNG（液化天然气）是天然气的液态存在形式。当天然气经净化处理（脱出重烃、硫化物、二氧化碳、水等）后，在常压下深冷至约-162℃时，将由气态转变成液态。LNG的气液比为625：1，具有无色、无味、无毒且无腐蚀性等特征，是目前世界上最为清洁的能源之一。
    随着资源的落实和技术的进步，我国的LNG产业也进入快速发展时期，在国际石油价格不断升高的背景下，在我国大力发展LNG产业，有助于实现能源供应多元化，保障能源安全。因此，我国LNG应用产业也将迎来持续快速增长阶段。目前国内已经建成投运的LNG接收站有广东大鹏、福建莆田和上海洋山港、江苏如东共四座，大连、深圳、宁波、山东等十几个LNG接收项目正在实施与规划中。预计到2015年前后中国将在东南沿海建成16座LNG接收站，接受能力也将超过4,400万吨/年，市场对LNG的需求增长强劲。
    技术趋于成熟，LNG汽车应用市场有望快速打开
    目前为止，世界上已经开发出多种清洁环保型汽车，如电动汽车、混合动力汽车、氢气汽车、醇类汽车、太阳能汽车、燃料电池汽车等。但由于成本控制和技术障碍等问题，目前应用较广泛的汽车燃油替代燃料主要是LPG、CNG、LNG。相较于CNG、LPG而言，LNG具有清洁环保、单位价格热值高、安全性能高、以及加注便捷等方面的优势。综合来看，LNG节能减排优势明显，是当前最为理想的汽车清洁燃料。
    我们认为，LNG汽车作为清洁能源汽车，技术已趋于成熟，相对于电动汽车等其他新能源汽车而言，具备迅速推广的优势，并且在重卡和公交领域具有较大的优势。随着我国经济快速发展和国民环保意识增强，国内LNG汽车将逐渐步入快速发展的轨道，在最近两三年时间内，国内已经有新疆、山西、内蒙古等地的LNG重型卡车及北京、杭州、深圳、乌鲁木齐、昆明、海口、湛江、张家港等城市LN