公司公告：
    1、与新宇房地产合作建设松原市"坤茂大厦"暨欧亚购物中心综合楼， 以3000 元/平米的价格购买其-1 至6 层共6.5 万平米的商业用房；2、以800 元/平米的价格购买吉林市丰满区28.7 公顷的净地用于建设吉林欧亚城市商业综合体；3、授权子公司长春欧亚柳影路超市以公司自有资金3360 万元购买物业开设超市。至此，公司省内版图已囊括8 个地级市中的6 个；在吉林市将有3 家门店；连锁超市将扩至24 家。
 投资要点：      
    印证了我们对公司扩张路径的判断：在9 月15 日的深度报告《以品牌换资源，政府招商宠儿；参与国企改制，获取优质资产》中，我们提出公司主要沿两条路径扩张：1、凭借自建商圈、带动当地经济快速发展的能力成为政府招商青睐的对象， 低成本获取土地、自建大体量商业物业快速扩张；2、积极参与国有商业企业改制， 以收购、参股等形式获取外省一线（省会）城市核心商圈优质商业资产。此次签订的松原市"坤茂大厦"项目和吉林市丰满区城市综合体项目印证了我们的判断。     
    延续低成本扩张：因公司强大的品牌影响力、自建商圈带动一方经济的能力而对地产商、地方政府享有很强的议价能力，"坤茂大厦"的物业购买价格仅为3000 元/ 平米，吉林丰满区项目的净地购买价仅800 元/平米，折合53 万元/亩，刷新了公司拿地自建项目土地成本的最低纪录。     
    省内版图已囊括松原等6 个地级市，渠道下沉、密集布点进行中：公司已在松原、辽源等6 个省内地级市拥有购物中心门店或储备项目，在余下的2 个地级市白山、延边的项目也在接洽中；通化梅河口店将于2012 年4 月开业，县级市辽源东丰、延边珲春的项目也在接洽中；吉林欧亚商都解放大路店、江南店和未来的丰满城市综合体将在对供应商的议价能力、费用控制等方面充分体现区域密集布点的优势。     激励有方，连锁超市快速扩张，渐成新的增长点：吉林省内超市业态竞争相对缓和， 公司充分授权，鼓励各门店拓展超市项目，由公司组织统一配送但归拓展方管理。此次新签的站前店超市开业后，欧亚连锁超市将增至24 家。2011 年上半年，连锁超市营业收入占比9%。目前，公司超市业务增速快于百货、电器的增速。     
    维持"推荐"评级：从PS、CFO/NI 等角度来看，公司市值严重低估；基金激励计划打开业绩释放空间；高管增持彰显对公司发展的信心。预计公司2011-2013 年提取激励基金后EPS 分别为1.02、1.33 和1.73 元，给予2012 年25 倍PE，目标价33.25 元，维持"推荐"评级。
    风险提示：1、经济增速放缓影响实体店的销售；2、异地门店培育期过长