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>> 德邦证券-东吴证券(601555)新股报告:扎根苏州,打造特色区域券商-111128
上传日期:   2011/11/30 大小:   677KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   -- 作者:   李项峰
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    投资要点:  
    扎根苏州,享受地区经济及资本市场发达的区域优势。()苏州市人均GDP、人均存款在国内居前,其下辖的张家港、常熟、昆山、吴江和太仓等五市的经济实力列全国百强县(市)前十位。()苏州地区高新技术产业发展迅速,新兴产业发展势头强劲,民营经济充满活力。公司作为总部在苏州的唯一一家综合性证券公司,在经纪、投行、新三板等业务上具备独特优势。  
    经纪业务区域垄断性比较明显。经纪业务是东吴证券的优势业务,2008年至2010年该业务收入年均复合增长率为13.15%,对公司总收入和利润贡献较大,代理买卖证券业务净收入和部均代理买卖证券业务净收入均处于行业中等偏上水平。2008年至今,公司平均佣金费率虽逐渐下降,但高于市场整体佣金费率,区域垄断优势凸显。  
 
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