建议理由
    我们首次覆盖回天胶业给予买入评级，12 个月目标价为人民币33.3 元，相对于当前股价有19%上行空间。（）公司是我国工程胶粘剂龙头，其研发能力、销售渠道在本土胶粘剂企业中首屈一指。（）我国高端胶粘剂市场空间大，附加值很高，但长期被外资占据，公司有望凭借高性价比产品及新产品在越来越多领域替代进口，实现成长。我们认为，随着太阳能背膜投产及太阳能封装胶市场份额提升，2012 年公司将重归快速增长。我们的目标价格基于33%的2012/2013 年预期每股盈利增速和0.81 倍的目标PEG。