支持评级的要点 
    控股股东钢研集团控制山东稀土资源，有望从资源层面保障公司稀土业务发展。（）
    公司与国网电科院合作将进一步打通非晶带材产业链。（）
    脱胎于中国钢研集团，研发和科技产业化经验超群。 评级面临的主要风险 
    非晶带材成材率较低，有待进一步提高。 较高多元化程度削弱了公司投资和经营集中度。 估值 
    考虑到稀土和非晶带材为主的 6大业务发展潜力，我们给予公司约38.5倍的2012年市盈率估值，对应目标价为24.30元，首次评级为买入。