本报告导读：   
    双品牌运作成功，童装和休闲装分别排第一和第二。（）  
    品类丰富、开新店、店铺升级及小店扩建是增长动力。（）  
    童装是服装业的朝阳行业，公司童装作为业内龙头成长更快。 
    80后结婚潮和优生优育理念推动了童装业迅速发展。预计到2013年童装市场容量将达到1330亿，年均CAGR超过17%。公司童装门店过去5年年均增长52%，2010年达2676家，遥遥领先于其它品牌，预期未来三年年增600-800家。童装业务2011H1实现营收14.7亿，占公司收入比重25%。 我们认为公司童装业务的市占率不到1%，在未来行业集中度提升的过程中可更充分受益。