>> 东海证券-星网锐捷(002396)双轮驱动,多点开花-111118
| 上传日期: |
2011/11/21 |
大小: |
1013KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
增持(首次) |
作者: |
周峰 |
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公司是国内三大企业级网络设备解决方案提供商之一,在教育网的市场份额达到30%以上,排名第一,公司凭借精准的市场定位,以IP 技术为核心,逐渐扩张到WLAN 接入、IMS 接入、安防视频监控、DMB 联网发布、KTV 点播等领域;公司在终端设备领域也颇有建树,是国内瘦客户机领域的行业龙头,国内最大的ePOS 厂商之一;在网络设备和终端设备的双轮驱动下,公司业绩呈现出多点开花之势。 网络设备市场—差异化市场定位让公司脱颖而出。公司凭借差异化的市场定位抢占市场先机,占据了教育网网络设备市场30%的市场份额。 而《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》将下一代网络定义为未来ICT 产业的发展方向,IPv6 作为下一代网络的基础,其升级趋势势不可挡,各运营商为了在下一代网络中占据技术和市场的制高点,大力推进宽带建设,网络设备的更新需求不断涌现,网络设备板块将整体受益,公司将凭借其精准的市场定位将在这一波大潮中脱颖而出。 瘦客户机龙头。Gartner 统计,2009 年全球瘦客户机的出货量为320万台,预计到2013 年出货量将暴增到2400 万台,年复合增速为65.5%。 公司自2002 年以来连续8 年国内销量第一,2007 年的市占率为31.2%,到2010 年市占率已经提高到35.6%。与国外大厂相比,公司具备本土化服务和成本优势,跟国内厂商比,公司在市场占有率、技术、产品结构和市场结构上占优,公司是唯一一家入围国家“核高基重大专项”的瘦客户机厂商。在产品结构上,Windows 终端的占比已经达到8 成以上。 公司主要客户遍布瘦客户机下游需求的各主要行业,下游子市场一旦放量,公司将成为显著的受益者。 WLAN 领域的主要受益者之一。中国移动推出“无线城市”计划,目标2013 年之前建成100 万个WLAN 热点,中国电信推出“光网城市”计划,目标2012 年之前建成100 万个WLAN 热点,中国联通计划今年之内覆盖4 万个单体楼宇。在中国移动2010 年WLAN 设备集采中,公司是少数几家同时中标802.11n和802.11g设备的专业数据通信设备厂商之一,也是此次802.11n 入围厂商中,少数几家能够提供电信级AC 设备的厂商之一,未来几年内802.11n 将是运营商WLAN 网络建设的首选,而公司将是该领域的主要受益者之一。
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