投资要点：  
      股价创新高：公司股价盘中一度涨停状态，在下午大盘走弱的情况下，公司股价收盘上涨7.88%,创上市以来新高，成交量也同步放大。东软载波是我们今年重点推荐的品种，公司股价不断创新高也符合我们对公司价值的判断，我们长期看好公司成长性。  载波通信方式在电力信息系统建设方面具有独特的优势，难以撼动：无线通信、光纤通信等通信方式理论上均可以实现智能电表自动抄表的需求，但是，从便利性、建设成本等方面考虑，这两者均不敌电力线载波通信，而且，电力线载波通信也在不断向前发展，无论是传输速度还是传输准确度均不断提升，满足自动抄表需求，因此，我们认为，大可不必担心电力线载波通信被替代的风险 。  智慧城市时代的到来或将催生载波通信芯片新的需求：随着城市的发展，对环境承载能力、城市管理能力等均提出新的要求，智慧城市建设迫在眉睫。智慧城市建设要求所有的物体数字化，我们预期在很多与电力相关领域用电力载波通信的方式实现物物互联是最经济、最便利的方式，从而催生电力载波通信芯片新的需求，例如电梯运营安全信息传输、智能家居等。  不必担心公司成长天花板问题：公司当前业务的天花板问题是市场最关心的问题，我们认为，载波通信芯片在智能电表领域的应用还可以保证公司成长3-5年，而且公司经营稳健，管理团队优秀，技术背景深厚，在未来1-2年内必定在超募资金使用上给公司带来跨越式发展，公司有足够的人力、物力、财力、能力解决主营业务单一和天花板问题。  维持"买入"的投资建议：考虑到采集器以及集中器业务公司参加单独招标，我们略微上调公司2012年、2013年的业绩，预计公司未来三年净利润分别为1.72、2.29、2.98亿元，同比增长65.6%、33.83%、30.01%,对应的EPS分别为1.72、2.3、2.99元，PE分别为33、25、19倍。公司传统业务未来3年增长较为确定，2012年公司超募资金运用方向也将越来越清晰，对公司成长天花板疑虑也将逐步打消，公司有望享受估值溢价，维持"买入"的投资建议。