事件描述：
    近期，我们拜访了金新农，与公司董秘、总裁就公司经营发展情况以及未来规划进行了深入沟通和交流。
    主要评论：
    1. 2012 年饲料产能释放或超预期
    公司主营猪饲料研发、生产与销售，其中，教槽料、猪用浓缩料为公司核心产品；近4 年，公司教槽料市场占有率位居中国细分市场首位。
    公司原有饲料产能39万吨，募投项目长沙成农10万吨产能今年已投产；与此同时，公司今年收购参股公司特驱成农35.5%股权后，特驱成农由参股变控股，将新增4万吨饲料产能；另外，上海成农技术升级将新增5万吨饲料产能；我们预计公司饲料产能2011年将达到58万吨，同比增长近50%；而2012年，随着广东金新农23万吨以及哈尔滨远大牧业6万吨饲料产能释放，加上长春金新农以及惠州成农土地闲置，公司建饲料场的可能性大（结合公司未来战略定位以及布局三大重点区域华东、华南和东北来看，我们认为公司在其基础上建饲料场的可能性较大），我们预计公司2012年饲料产能将达到100-120万吨，同比增长72%-107%，产能释放或超预期。公司2011年10月份公告中提到，未来3年公司饲料产能力争扩充至110万吨，我们认为这完全有可能。
    产能扩张的同时，公司的产能利用率近4年均在70%以上，高于行业平均水平。
    由于饲料行业所属性质，其量的扩张将是公司业绩增长的主要因素。同时，由于公司规模小，基数低，其产能扩张对其业绩弹性较大（增厚EPS约0.4元/股），因此，随着2012年产能释放超预期，公司业绩也有望超预期。