投资要点：   
   减持利空暂时消除。〖〗。公司控股股东及其一致行动人在2011 年8 月8 日至11 月11 日期间累计减持公司股份数量占总股本比例为 4.887 %，减持资金主要是用于两方面：1）江苏鱼跃科技发展有限公司建立医疗产业孵化器基金，与丹阳市政府一起组建医疗器械产业园，未来也存在将优势业务装入上市公司的可能；2）部分资金用于购买集团总部办公场所。〖〗。此次承诺，在一定程度上消除了压制股价的因素；  
   三季度主营收入放缓跟经销商资金紧张有一定关系。三季度，在国内经济收缩大背景下，经销商普遍资金紧张；公司从财务安全等角度出发，加强了应收款等相关要求，对发货形成一定的负面影响；  
   12 年将推出多款产品，全年业绩可能前低后高。明年上半年血糖仪、医用空气净化器、睡眠呼吸机等产品有望投放市场（在11 月初福州医疗器械展会上公司已经展出了血糖仪和医用空气净化器），医用空气净化器与制氧机的渠道重合度高，预计导入时间较短；在上半年新品推广期，新品销售收入贡献可能有限，但会增加推广费用，明年全年业绩可能会呈现前低后高；  
   并购和海外市场值得期待。公司上半年外销收入8034.81 万，同比增77.62%，潜力很大；另外，预计镇江康利等并购仅是临床并购的一个开端， 后续有望更多并购项目；  
   维持强烈推荐。我们预测公司11-13 年EPS 为0.59、0.82 和1.14 元，维持强烈推荐的投资评级，给予12 个月目标价33 元。   风险提示：新产品推广不达预期的风险