投资要点
    ● 1、公司煤炭产品以电煤（选末煤）为主，销量占比为72%左右，其次为块煤、喷粉煤，占比均为13%左右，煤泥占比2%。【】。电煤贡献主要营收，喷粉煤和块煤贡献主要利润。【】。公司发展煤炭贸易业务，盈利水平较低，贡献较大比例的营收。
    ● 2、2011-2012 年公司煤炭产量相对稳定，增量不多，成长性一般。公司旗下国阳天泰公司作为整合主体，在平定、翼城、蒲县、宁武地区整合的煤矿预计2013 年逐步投产，成长性将有所体现。
    ● 3、公司约有一半的煤炭销量来自集团公司代销煤炭，由于代销业务仅象征性征收代销费，因此公司整体盈利能力受代销煤炭业务拖累。目前信达问题仍未有进展，未来若信达问题得到解决，集团公司煤炭资产注入问题获得实质性进展，则公司煤炭业务盈利能力有望大幅提升。