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>> 兴业证券-中信证券(600030)经纪业务份额上升-111030
上传日期:   2011/11/1 大小:   431KB
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评级:   推荐 作者:   张颖
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  中信证券公布三季度业绩,单季度收入19.42亿元(环比减52.19%),净利润3.6亿元(环比减77.73%),EPS 0.04元。【】。前三季度营业收入94.5亿元(同比减少23.92%),净利润33.33亿元(同比减少27.75%),EPS 0.34元。【】。 期末净资产656.26亿元,较年中下降3.02%。  公司前三季度业绩下滑较大,与合并口径变化有关(今年起不再合并中信建投);总体看来,前三季度业绩运行平稳。经纪业务:市场份额上升,佣金率略降。单季度来看,三季度市场份额5.69%,环比上升4.65%;佣金率0.76‰,环比下降1.43%。
    累计来看,2011年前三季市场份额5.49%,较2010年同口径测算有所上升;平均佣金率0.76‰。投行承销保荐业务:债券发行能力出色。三季度完成承销额216.59亿元,其中IPO项目4个,债券项目7个。自营业务:前三季累计盈利16.41亿元,其中第三季度亏损7.02亿元。前三季度自营收益率3.51%,全年累计综合收益率(考虑浮盈或浮亏)-3.21%。   假设2011、2012、2013年日均股票成交量分别为1800亿元、2200亿元、2200亿元的情况下,假设华夏基金31%股权在今年4Q完成交割、剩余20%股权在2012年1Q完成交割,全面摊薄后预计未来三年EPS为0.48、0.47、0.66元。维持公司推荐评级。 
 
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