事项：
    公司公布三季报，报告期实现营业收入49.6 亿，同比增加7.1%，全年累计实现营业收入133.2 亿，同比减少2.3%；实现归属于上市公司股东的净利润13 亿，同比增加4%，全年累计实现净利润33.7 亿，同比减少1.7%；报告期实现每股收益0.29 元，全年累计实现每股收益0.75 元，同比减少1.3%。【】。
    ◎主要观点：
    新增设备是营业收入和利润增长的主要原因。【】。2011 年前三季度，公司先后有4 条200 英尺自升式钻井船（COSL921、COSL922、COSL923、COSL924）、1 条半潜式钻井船（COSL Pioneer）、1 条12 缆物探船（海洋石油720）正式运营，使得公司在相关业务领域的营业能力同比增长。今年10 月21 日，CDE 公司在中集来福士订购的三艘半潜式钻井平台的第二艘，也是COSL Pioneer 的姊妹船COSL Innovator 正式交付，第三艘COSLPromoter 也将在11 月份试航，明年初交付。此外，CDE 的第四艘1500 英尺半潜式平台也开始询价。这些新增设备有望在未来确保公司业绩快速增长。
    物探板块继续领涨各板块业绩。今年是“十二五再造海上大庆”建设的第一年，物探业务需求旺盛，继上半年领涨各板块后，三季度继续领跑，在十二缆物探船海洋石油720 投产及海洋石油719 高效作业的带动下作业量同比增加7,990 平方公里，增幅71.9%。资料处理业务方面，二维资料处理业务作业量同比增幅153.2%。三维资料处理业务同比增幅37.0%。这些物探业务在未来必将全部转化为钻井业务，为未来的钻井业务快速增长打下了基础。
    蓬莱事件后油公司必将争分夺秒确保增产任务完成。蓬莱19-3 平台停产虽然只对公司油技业务产生了不超过1%的影响，但是停产对渤海湾完成3000 万吨产能扩张增大了压力。待事件平息后，中海油及中石油、中石化在渤海湾钻井业务一方面加大环保控制力度，另一方面更重要的是争分夺秒确保增产任务完成，这将在需求方面保证了公司未来的业绩快速增长。
    盈利预测。我们预测公司今年全年实现每股收益0.97 元，公司截止三季报实现每股收益0.75 元。目前市盈率为17.6 倍，鉴于油气板块在国民经济中的重要地位及公司未来快速增长前景，重申“买入”评级，目标价位19 元。