业绩基本符合预期：公司11 年前三季度实现经营收入133.2 亿元，同比下降2.3%，归属于上市公司股东净利润33.7 亿元，同比下降1.6%，每股收益0.75元，基本符合我们此前的预测。【】。前三季度公司综合毛利率35%，与去年全年的毛利水平持平。【】。公司前三季度财务费用2.7 亿元，同比继续降低，降幅31.9%。
    物探板块增长一枝独秀：钻井板块作业天数同比增加317 天，增幅4.7%。由于今年COSLSeeker、COSLConfidence 受市场影响减少作业350 天，自升式钻井船可用天使用率同比减少5.3 个百分点，半潜式钻井船可用天使用率则仍维持在100%；公司在利比亚的陆地钻机业务继续处于暂停状态，相关装备出于谨慎性原则已计提减值。船舶板块由于集团去年报废和退运了5 艘船，今年前三季度可用天使用率同比下降1.7%至96.5%。物探板块由于行业需求旺盛，新投放的十二缆物探船作业高效，三维采集业务作业量同比增加71.9%，二维采集较为稳定，作业量同比增长4.9%。油田技术服务服务板块受蓬莱19-3 溢油停产影响较大，同时部分自升式钻井船作业天数减少也带动了相关油田技术服务业务下降，其收入同比下降较明显。
    海上钻井使用率及费率有所回升：上半年西北欧自升式钻井平台使用率快速上升，到三季度基本稳定在95%左右，相对于去年同期大幅提高；国际2000-5000 英尺半潜钻井船签约率基本维持在75%左右，没有明显回升，由于季节性因素10 月份日费回升较为明显。
    盈利预测和投资建议：我们维持2011、2012 年的盈利预测1.07、1.33 元，看好公司未来十二五期间在深水业务的发展前景，目前价位对中长期投资者来说仍具吸引力，维持增持评级。