公司10月31日发布2011年三季度报告，公司前三季度实现营业收入86.62亿元，同比增长27.12%；实现利润总额1.61亿元，同比下降5.06%；实现归属于上市公司股东的净利润1.60亿元，同比增长21.20%。【】。其中三季度公司实现营业收入31.16亿元，同比增长25.26%；实现净利润8707万元，同比增长22.21%。【】。
    2011年前三季度公司每股收益为0.15元，其中第三季度每股收益为0.08元；加权平均净资产收益率为6.77%，较去年同期增加0.47个百分点；公司归属于上市公司股东的每股净资产为2.25元，同比增加1.40%。此外，公司报告期每股经营性现金流0.08元，较去年同期减少65.22%。
    点评及分析： 
    收入快速增长估计主要来自海外公司和新鲜乳品（巴氏奶、酸奶）的贡献；全年收入增速预计在25%左右。2011年前三季度公司实现营业收入86.62亿元，同比增长27.12%，1-3季度公司单季同比增速分别为23.05%、33.14%和25.26%。上半年海外公司Synlait贡献了7.89亿收入，前三季度来自海外公司的收入估计在10-11亿左右。加上海外收入，全年公司收入增速估计在25%左右。
    剔除海外公司，公司乳制品业务收入增速在12-13%。根据我们调研情况，公司巴氏奶和酸奶在需求增长和新品畅销的双重推动下，销售增长分别在25%和15%以上；而目前占比接近40%的常温奶（主要是纯牛奶等基础奶）收入下滑，影响了公司乳制品业务增速。
    我们认为，基础白奶等收入下滑，部分由于去年年底提价以后销售受到较大影响。此外也有结构调整的因素，公司重心偏向儿童奶、莫斯利安常温酸奶等高端品类。估计全年常温奶销售与去年持平，增长主要来自莫斯利安。