2011年前三季度，公司实现营业收入7.24亿元，同比增长18%；营业利润4551万元，同比增长11%；归属母公司所有者净利润4704万元，同比增长8.8%；基本每股收益0.52元/股。【】。
    公司主营产品为生态功能性合成革和普通革，产品主要用于高档运动鞋、高档沙发家具、体育用品以及汽车内饰用合成革， 报告期内公司生态功能性合成革产品实现营业收入4亿元，占总营业收入的88%，产品毛利率为24%，为公司的主要盈利项目。【】。
    2011 年6 月份公司使用自有资金提前实施的“生态功能性聚氨酯合成革扩产项目”2 条湿法线、2 条干法线陆续调试投产，使得公司产能从3500 万米增加到5000 万米，新增产能预计下半年可贡献营业收入2 亿元，预计增厚EPS 0.15 元。
    公司未来功能性合成革产能逐步释放是营业收入增长的主要动力。公司6 月份投产1500 万米产能，按照项目的建设周期来看预计2012 年下半年也将有部分产能投入生产，而到2013 年预计公司募投3150 万米将全部投产，届时公司合成革产能将达6650 万米，配套聚氨酯树脂产能将到达3 万吨，基本能够满足自有合成革的生产，预计2013 年营业收入将突破15 亿元，2010-2013 年收入年复合增长率达22%。
    聚氨酯树脂自给自足是公司的一大看点。公司目前拥有聚氨酯树脂合成产能2.3 万吨，公司上半年除满足合成革生产所需外，还实现了部分外销，首发募投项目中将新建3 万吨，届时聚氨酯树脂产能将达到5.3 万吨，保证公司合成革生产所需，使公司能够保持较高的毛利率。公司今日同时还公告使用超募资金建设2200 万米生态功能性聚氨酯合成革项目，项目建成后公司聚氨酯合成革总产能达到8850 万米，年产聚氨酯5.5 万吨，进一步巩固公司的竞争力。
    盈利预测与投资评级：预计公司2011-2013 年每股收益分别为0.69 元、0.83 元和1.09 元，对应于10 月24 日收盘价17 元，动态市盈率分别为24 倍、20 倍和15 倍，维持公司“增持”投资评级。
    风险提示：公司盈利对于生态功能合成革具有很大的依赖性，此产品的下游需求和价格变动对公司盈利能力有较大影响；公司未投产募投项目建设的不确定性。