投资要点
    事件：
    首旅股份公告三季报，公司7-9 月实现收入74101 万元，同比增长14.48%；实现归属母公司所有者净利润2547 万，同比下滑38%。【】。
    1-9 月份实现收入18920.5 万，同比增长9.81%；实现权益净利润8458 万，同比下滑44.87%。【】。前三季度每股收益为0.3655 元。
    点评：
    公司净利润基本符合我们预期。（我们在16 日的三季报预览中,预计单季净利下滑35%）
    公司自 2011 年开始计提南山景区门票分成款，2011-2026 年仅确认门票收入的40%为公司所得，直接导致公司重要的利润来源—南山景区的收入、利润大幅下降。
    前三季度在南山景区门票提成的情况，收入仍能同比增长9.81%，主要由于酒店、旅行社业务收入分别增长12.54%、22.38%；由于神舟旅行社收入基数大，令公司整体收入保持了增长。