投资要点  
    东北证券公布三季度业绩，单季度收入1亿元（环比减50%），净利润-1.07亿元，EPS-0.17元。【】。前三季度营业收入6.78亿元（同比下降35.59%），净利润-0.18亿元（同比减少105.47%），EPS-0.03元。【】。 期末净资产32.74亿元，较年中下降2.51%。  
    公司三季度业略低于预期，与自营业务大幅亏损1.34亿有关。经纪业务:单季度来看，三季度市场份额0.72%，环比下降0.63%；佣金率1.11‰，环比上升0.02%。累计来看，2011年前三季市场份额0.72%，较2010年全年下降1.17%；平均佣金率1.14‰。投行承销保荐业务：三季度未有承销项目。自营业务：前三季累计亏损1.34亿元，其中第三季度亏损1.38亿元。前三季度自营收益率-12.53%,全年累计综合收益率（考虑浮盈或浮亏）-17.29%。  
    假设2011、2012、2013年日均股票成交量分别为1800亿元、2000亿元、2200亿元的情况下，预计未来三年EPS为0.04元、0.35、0.51元。维持公司推荐评级。公司自营风格激进，业绩及股价波动性大，市场回暖时，业绩将大幅度改善。