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>> 长城证券-众生药业(002317)稳定经营,复方血栓通高增长可持续-111021
上传日期:   2011/10/30 大小:   1135KB
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评级:   推荐(首次) 作者:   姚雯琦
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    复方血栓通夯实业绩增长:拳头产品复方血栓通胶囊2006 年-2010 年复合增长率32%。【】。医院覆盖二级以上医院约四千家。【】。复方血栓通还可以保持30%以上的增长主要来自以下两方面:1)持续的省外扩张:产品在过半的收入来自于广东省内,近年广东省内平稳增长,省外随着销售网络完善而逐步覆盖:自2007 年起,公司的广东省内扩展进入平稳状态,近两年保持15%左右的增长; 而广东省外拓展成效显著,近两年保持40%的增长。全国销售合计同比30%。2)产品的二次开发,包括a)质量标准的提升。2010 年度3 项专利,上市临床再评价;b)糖尿病视网膜病变,神经内科相关适应症。 
    脑栓通传承血栓通资源,有望近年内成为下一个过亿品种:06 年正式上市, 心脑血管神经内科产品。既定适应症主要预防脑中风的二次复发等,去年销量3-4000 万。与血栓通还没有竞争关系,同为心血管科室,公司在血栓通上自己培养销售队伍,对脑栓通有协同效应。脑栓通,06 年正式上市,心脑血管神经内科产品,之前没有披露,今年年报可见。 
 
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