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>> 方正证券-南钢股份(600282)三季度业绩略低于预期,未来增长仍看上游资源扩张-111027
上传日期:   2011/10/29 大小:   550KB
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评级:   增持 作者:   邓新荣
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     2011年10月27日公司发布了第三季度报告,报告显示2011年第三季度公司实现营业收入108.66亿元,同比增加43.11%;实现利润总额1.74亿元,同比增加31.49%;归属母公司所有者净利润1.5亿元,同比增加32.94%;实现每股收益0.04元,同比增加34.48%。【】。  2011年前三季度公司实现营业收入300.39亿元,同比增加37.93%;实现利润总额8.38亿元,同比增加10.39%;归属母公司所有者净利润7.36亿元,同比增加18.08%;实现每股收益0.19元,同比增加18.75%,略低于预期。【】。  点评:  ※单季实现EPS 0.04元,同比增长34.48%  受钢材销量增加的影响,营业收入同比大幅增长 第三季度钢价小幅下跌,而公司营业收入同比增幅达43.11%,主要是来源于钢材销量的增长。  利润总额增幅小于营业收入,归因于投资收益的大幅下降 受原材料采购价格上升的影响,单季营业成本大幅增加,增幅达43.51%,导致毛利率比上年同期下降0.26个百分点。本季期间费用率基本持平,而受公司持有的无本金交割外汇远期交易合约到期交割等投资收益的大幅下滑,利润总额实现同比增幅31.49%,低于营业收入的增幅。   ※公司积极开发高附加值产品,盈利能力将得到改善  公司积极开发高档容器板等高附加值产品,目前已经投入生产,并于2011年开始放量,预计全年产量有望突破80万吨,产销率可达100%,将成为公司新的盈利增长点。  ※上游资源自给率将显著提升  公司控股100%的金安矿业,目前拥有年处理铁矿石量300万吨,铁精粉(品位为67%)产能约100万吨,预计2011年可实现产量100万吨,铁矿石自给率可达30%。此外,公司长期股权投资的马来西亚铁矿,将于2011年6月1日至2012年5月31日期间供应公司铁矿100万吨,之后每年供应200万吨。  公司持股49%的金黄庄矿业现有金黄庄矿和郝庄矿两个矿区,金黄庄煤矿规划产能为45万吨,预计2013年达产。郝庄矿的规划产能为45万吨。 
 
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