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>> 中邮证券-欣旺达(300207)三季报点评:订单充足,产能受限,产能瓶颈四季度起将缓解-111027
上传日期:   2011/10/28 大小:   295KB
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评级:   推荐 作者:   何阳阳
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    订单充足,产能受限,三季度收入环比略增。【】。报告期内公司订单充足,但受限于产能,业绩增速无法进一步提升。【】。三季度营收2.47 亿元,同比/环比增长21.2%/1.2%,创下季度新高:(1)手机数码类锂电池模组在巩固原有客户同时,目前已通过华为、金立等国内厂商认证,将进一步分享智能手机的蓬勃发展;(2)笔记本电脑类锂电池模组今年有望爆发性增长,一方面公司顺利成为亚马逊平板电脑供应链,将分享其增长,另一方面国内NB 厂商和台湾二线NB 厂商合作亦有所进展。(3)动力工具应用锂电池模组持续增长,电动自行车锂电池产品已量产,新能源汽车动力电池处于配合开发阶段。
    盈利能力稳中有升。三季度毛利率为20.8%,环比二季度增加0.8%,前三季度综合为20.8%,同比增加1.4%。今年公司笔记本电池模组等盈利能力高的产品占比提升,带动毛利率稳中提升。前三季度期间费用率为10.9%,同比基本持平。
    产能瓶颈四季度起将缓解。公司募投项目所需的厂房由于当地配套设施不足等问题,建设进度受影响。公司已另租赁面积约3.7 万平米的厂房,预计四季度起将缓解当前的产能瓶颈。产能扩充后,在吸引订单增长的同时,公司将有能力根据不同客户配置生产线,预计将在产品一致性、对客户的反应速度等方面进一步提升竞争力。
    
 
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