多因素驱动收入盈利大幅增长
    前三季收入同比增长39%，增速较上季度提升1 个点，季度环比来看，息差收入增长5%，但手续费净收入下滑21%，3 季度收入环比仍小幅增长3%；前三季拨备前和净利润分别同比增长36%和44%，主要驱动因素是规模与息差，其次是信用成本和非息收入。【】。
    存贷款增速明显放缓，存贷比小幅提高
    受制于存款增长乏力，三季度贷款增速明显放缓（总额比年初增长9%，单季增长1%），慢于行业。【】。存款余额环比负增长3%，同比增速降至12%，亦显著低于行业。期末存贷比提升至71%。
    息差3 季度环比上升较多
    前三季度息差比上半年继续扩大，从期初期末余额来看，3 季度环比上升了20个基点左右，息差收入环比增长了14%，为同业较高水平，主要由于贷款收益率较高。
    手续费收入高增长，成本收入比维持高位
    由于基数较低，手续费收入同比有接近90%增长，比重提升至9%，从中报看应主要受益于紧缩环境和理财业务高增长，非周期性的结算和银行卡类收入仍偏低。费用增长基本与收入同步，成本收入比维持42%的较高水平，对总资产比例也持续上升，说明仍处于费用高投入期，营收增长受费用推动的影响较大。
    资产质量继续改善，拨贷比和充足率较高
    不良贷款继续双降，期末不良率降至0.96%，三季度拨备计提力度（信用成本约0.9%）略高于上半年，拨备覆盖率升至300%，期末拨贷比为2.9%为同业较高水平。核心资本充足率为9.6%，高出新监管要求。
    资产质量改善，但面临成长压力，维持“推荐”
    公司前三季度营收和盈利取得高增长，资产质量持续改善，但客户基础的扩张仍有不足，导致非息收入和存款的增长将面临压力，费用支出水平也较高。从估值看，2011 P/B 为1.2 倍， P/E 为9 倍，但由于规模增速放缓压力上升，吸引力有所下降，暂时还维持“推荐”评级。