前三季度公司业绩同比增长295.93％   2011 年7-9 月，公司实现营业总收入1.01 亿元，同比增长98.49%；实现归属于母公司所有者的净利润2839 万元，同比增长240.63%。。2011 年1-9 月，公司实现营业总收入2.37 亿元，同比增长76.32%；实现归属于母公司所有者的净利润5860 万元，同比增长295.93％。。EPS 0.39 元。此前公司已做过业绩预告修正公告。同时公司预测在不考虑印象旅游51％股权并表条件下，11 年全年归属于母公司所有者的净利润同比增长500％-550％（约6000 万-6500 万元）。  业绩增长主要来自大索道和和府酒店   2010 年4-11 月大索道停运技改，今年在完整运营基础上，前三季度营业收入增加7100 万元，占总营收增量的69％；和府酒店处于成长期，前三季度营业收入增加2630 万元，占总营业增量的26％。三条索道前三季度权益利润增加2800 万元，占净利润总额增量的64％；和府酒店净利润增加1500 万元，占净利润总额增量的34％。我们预计今年和府酒店将能实现净利润400-500 万元。  印象旅游51％股权最快年底并表   9 月14 日，公司资产收购方案获证监会有条件通过，预计最快年底前能拿到正式批文并完成资产收购工作。丽江作为休闲旅游圣地以及《印象丽江》作为当地唯一从事实景演出的知名演艺品牌使得我们对其未来稳步增长持乐观态度。  风险提示   丽江五星级酒店市场和旅游演艺市场潜在竞争者不断增加。  看好公司未来发展，目前动态估值较低，给予"推荐"评级   乐观预期印象旅游51％股权年底前并表且不考虑大索道提价基础上，预测公司11-13 年EPS 0.70/0.89/1.08 元。经过前期调整，公司12 年动态PE 仅22.7 倍。考虑到大索道后续具有提价预期，以及上市公司在大股东支持下具有进一步整合区域旅游资源的潜力，我们提升公司投资评级至"推荐"。