投资要点：
     公司 1－9 月实现主营业务收入14.61 亿元，同比增长52%；营业利润2.22 亿元，同比增长75%；净利润2.04 亿元，同比增长45%，对应EPS 0.73 元。。
     公司 3 季度实现主营收入5.66 亿元，同比增长46%，增速相比上半年有所放缓，新产品推出进度未达预期是重要原因；营业利润8867万元，同比增长62%；净利润7533 万元，同比增长21%。。退税的延迟是净利润增速低于营业利润的主要原因。
     前三季度公司整体毛利率略降 1 个点至41%。公司销售与管理费用分别增长26%与35%，合计占营收比重下降4 个点至24%。公司9 月末应收账款达到6.30 亿元，相比年初增长61%，计提坏账准备增加使得资产减值损失增长115%，达到2344 万元。
     由于软件退税未退，公司营业外收入下降 49%，为1552 万元，致净利润增速大幅低于营业利润。预计随着政策的出台，年底前软件退税有望逐步落地。
     公司预计全年净利润增速在 30-70%，将保持较快增长的步伐。
     由于公司备货增加，相应采购支出增加，经营活动净现金流由-4817万变为-1.68 亿元。公司9 月末存货达到5.13 亿元，相比年初增长37%。
     我们预期公司 2011-2013 年销售收入分别为21.39 亿、29.75 亿、39.61 亿，净利润分别为3.90 亿、5.68 亿、7.89 亿，对应EPS 分别为1.40 元、2.03 元、2.83 元。