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>> 光大证券-大华股份(002236)前后端双轮驱动,加速向系统提供商转型-111021
上传日期:   2011/10/22 大小:   419KB
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评级:   增持 作者:   周励谦
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    事件:公司发布三季报。。
    三季度继续高成长
    前三季度,公司实现营业收入 14.6 亿元,同比增长52.5%;归属于母公司净利润2.0 亿元,同比增长45.1%;每股收益0.73 元;符合我们预期。。
    其中第三季度营收和净利润分别为 5.66 和0.75 亿元,同比增长46.2%和20.9%,导致净利润增速低于收入增速的主要原因是公司从08 年开始享有的高新技术企业所得税优惠在今年6 月到期。
    后端产品小幅拉低毛利率水平,费用控制良好
    前三季度公司毛利率比上年同期小幅下滑 1.2 个百分点,至40.7%,主要是因为后端DVR 等产品的毛利率有所下滑。
    费用率方面,前三季度销售费用率和管理费用率分别由上年同期的14.5%、13.0%下降到今年的12.0%和11.5%,显示了良好的控制水平;财务费用率则基本持平,为-0.6%。
    
 
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