事件：  公司发布2011 年三季报，并于2011 年10 月12 日公布调高片仔癀价格的公告。。  点评：  1、三季报业绩超预期，公司盈利能力加强。。  2011 年前三季度，公司实现营业收入74,843.68 万元，比去年同期同比增长15.56%，归属于母公司的净利润为19337 万元，比去年同期同比增长33.03%，实现EPS 为1.38 元，公司业绩超过我们此前的预期。Q1-Q3 毛利率为46.62%，比去年同期提升7.66 个百分点，公司的盈利能力明显提升，前三季度各项费用控制良好，三项费用率为15.65%，小幅下降0.3 个百分点。  2、片仔癀量价齐升推动公司业绩显著增长。  前三季度，片仔癀提价后销量仍有提升，我们预计今年片仔癀销售收入同比增长30%左右，将持续推动公司业绩的增长。公司今年以来第二次提高片仔癀价格，此次片仔癀内销价每粒提价 40 元人民币（提价 18.18%）、外销每粒提价 6 美元（提价25%），均高于今年第一次提价的幅度（内销提价10%，外销提价17%），我们认为片仔癀价格提升是大势所趋。由于片仔癀的主要原材料是天然麝香，属于国家统一供应的原料，目前产能受限，未来天然麝香的供应趋紧，公司通过人工养殖采集的麝香以及其他渠道获得的麝香依然不能够满足终端需求，我们预计片仔癀未来仍有较为强烈的提价预期。  3、药妆业务保持高增长。  我国药妆市场前景广阔，据统计，未来我国药妆行业年复合增长率在20%左右。品牌中药在药妆、日化产品等大健康领域延伸的优势显著，公司作为中药药妆系列的领军人，将充分受益于行业增长带来的收益。前三季度，公司药妆业务由于前期基数较低，仍然保持了较高的增长率，我们预计该业务未来3 年的复合增长率在40%左右。  4、上调公司的盈利预测。  考虑到片仔癀的提价效益，以及公司VIP 营销策略效果显著，我们上调公司2011-2013 年EPS 分别为1.81 元、2.15 元、2.65 元（以前分别是1.57 元、1.82 元、2.11 元），当前股价对应的动态市盈率分别为37 倍、31 倍、25 倍，维持公司"短期-推荐，长期-A"的投资评级。