2011年前三季度，公司实现营业收入17.25亿元，同比增长42.85%；营业利润-4161万元，同比亏损减少1859万元；归属母公司所有者净利润-3635万元，同比亏损减少178万元；每股收益-0.04元。。
    2011年第三季度，公司实现营业收入7.05亿元，同比增长34.25%；营业利润4007万元，同比增加7893万元；归属母公司所有者净利润4043万元，同比增加7948万元；每股收益0.05元。。
    第三季度毛利率大幅提升、期间费用率大幅下降。第三季度，公司综合毛利率提升3.21个百分点至18.34%（上半年公司综合毛利率仅为12.38%），我们认为主要原因是国家电网去年年底改变招投标规则后公司中标合同开始实现收入所致；预计第四季度公司综合毛利率还会有一定程度的提升。第三季度期间费用率同比下降5.08个百分点至11.63%；其中，销售费用率下降3.3个百分点，我们认为销售费用率下降的主要原因是控股股东被国家电网收购后营销费用减少所致；控股股东平高集团提供研发费用导致管理费用率下降2.24个百分点，贷款增加致使财务费用率微增0.45个百分点。另外，参股子公司平高东芝前三季度实现收入666万元，同比增加2130万元。
    控股股东出资与公司共同进行多种技术开发。与控股股东平高集团共同开发：开关设备绝缘技术等核心制造工艺研究，特高压交直流开关设备中GIS用断路器的试制和旁路隔离开关、直流隔离开关的研制，高压开关设备智能化预研，ZF□-1100 型国产化GIS的图纸设计和样机试制，170kV等出口高压开关设备的研发。平高集团负责出资1.7亿元，公司提供人员、设备及样机的生产制造、试验等所需资源，进行联合开发。
    盈利预测和公司评级。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.03元、0.28元和0.40元，按10月18日股票收盘价7.72元测算，对应动态市盈率分别为225倍、28倍和19倍，我们上调公司至“增持”的投资评级。