事件： 
    平高电气今日披露2011年三季报，今年7-9月，公司实现合并营业收入70459.60万元，同比增长34.25%；归属于上市公司股东的净利润4043.11万元；基本每股收益0.0494元。。今年1-9月，公司实现合并营业收入172511.36万元，同比增长42.85%；归属于上市公司股东的净利润-3634.83万元；基本每股收益-0.0444元。。
    同时，公司宣布经公司财务部初步测算，预计公司年初至下一报告期期末实现净利润与上年同期相比增长300%左右。
    点评： 
    今年1-9月公司归属上市公司股东的净利润为负，主要原因还是由于今年上半年，受宏观调控紧缩政策、电网投资增速同比下降、用户采购设备低价偏好政策、原材料价格普涨等多重因素影响，公司在高成本低收益的境况下运行，经营业绩不甚理想。同时，特高压项目进展缓慢也是主要原因之一。目前，在常规产品市场，行业产能相对过剩，加上一些跨国公司的压价倾销，国内电力设备制造商，特别是高压开关和变压器等交流一次设备制造商，正在经历一个痛苦的寒冬。
    公司倍受关注的特高压业务受特高压项目审批缓慢的影响，表现低于预期。考虑到我国电力能源分布不均衡以及今年东部沿海明显的电力紧缺，特高压项目进展提速将是大概率事件，这也是公司业绩能够扭亏为盈的主要动力。公司公告中对于今年年初至下一报告期期末实现净利润与上年同期相比增长300%左右的预期也验证了我们的判断。此外，市场竞争态势微调，产品售价有所回升，大宗商品价格下降，收入结构变化也是利润增长的原因。
    风险因素： 特高压项目进度低于预期，原材料价格上涨，市场竞争更加激烈。