投资要点：
    政府放开省内电煤合同价提价25%，焦煤价格上涨5%。。公司从2011年10 月1日起调整部分煤炭产品价格，其中：优质冶炼精煤（1/3 焦精煤）由1500 元/吨上调至1575 元/吨（含税），提价幅度5%；洗混煤（5000 千卡/千克）由400 元/吨上调至500 元/吨（含税），提价幅度25%。。
    公司预计提价可增加四季度收入约1.4 亿元，价格调节基金全部被转嫁，反而有部分盈余。从价征收价格调节基金对公司四季度收入影响为1.35 亿元，但是由于价格转嫁，混煤95 万吨
    100 元/吨/（1+17%增值税）+精煤95 万吨
    75 元/吨/(1+17%增值税)=1.4 亿元左右，公司4 季度可增加收入1.4 亿元左右，价格调节基金被完全转嫁。
    政府在不损伤煤炭及电力企业盈利的同时，有效解决了省内电煤供应问题。
    省内电煤价格放开将原先省内外100元左右的价差消除，有效地抑制了省内电煤出省的动力，并且用价格调节基金来补贴电厂提高了下游对于煤价市场化的承受力，煤炭企业通过提价也维持了之前的利润水平。也证明了我们的判断：政府征税的目的确实是为了保证省内煤炭供应，而不是因为地方财力不足借此瓜分煤炭行业利润。
    焦煤价格提价 75 元/吨，表明西南地区焦煤供应仍然偏紧，且盘江精煤具备较强的市场竞争力。我们认为西部地区城镇化趋势正在进行中，基础设施建设对于煤炭钢铁的需求拉动作用较为明显，但贵州省资源整合之下小矿产能受制，煤炭供应紧缺可见一斑，此时盘江优质的炼焦精煤则更显惜贵。
    上调11 年盈利预测至1.61 元/股（原先为1.54 元/股）对应11 PE 为16.3倍。相应调整12-13 年业绩分别为2.00元、2.53元。调整盈利预测主要因为价格假设的调整见表1。市场之前担心地方政府将对煤炭企业加大征税力度来补充财政收入，政府行为表明市场确实担忧过渡，预计板块将迎来修复反弹。