投资要点
    事件：
    烟台万华发布业绩预增公告，预计公司 2011 年1-9 月份归属于上市公司股东的净利润约比去年同期增长50%-60%。。
    点评：
    烟台万华 2010 年1-9 月净利润为9.69 亿元，根据本次预增公告，则公司2011 年1-9 月净利润为14.54-15.50 亿元，折合EPS 为0.67-0.72 元，符合我们的预期。。
     宁波万华产销量提升推动业绩增长。报告期内，通过技术改造，宁波万华产能进一步扩大（进而推动产销量提升），且生产成本伴随配套装置建成投产进一步降低，使得公司前三季度业绩有显著增长。
     MDI 市场短期弱势，但公司盈利总体稳定。在经历年初以来的上涨之后，MDI 价格自5 月份步入淡季后开始逐步回调，而近期受下游资金紧张、需求相对偏淡和原料价格下跌的影响，产品价格依然较弱。因此万华纯MDI、聚合MDI 的10 月挂牌价分别下调400、1000 元/吨至20200、15500 元/吨。但是由于主要原料苯胺（公司需部分外购）等价格也有所下跌，预计万华MDI 盈利总体依然维持在合理水平之内。