投资要点
    2011 年8 月25、26 日，兴业证券携手中国石油和化学工业联合会，举办了“2011 年新材料与精细化工专题研讨会暨上市公司交流会”，邀请了聚氨酯、高性能纤维、太阳能电池等领域专家，以及近20 家上市公司的代表，就新材料和精细化工领域未来的产品技术发展方向，及相关企业的发展现状和前景进行了交流和探讨。。
    本报告为烟台万华交流纪要。。
    一、公司介绍
    公司现状：烟台万华自2001 年上市后，步入快速发展期，MDI 产能从1998 年以前的1 万吨，扩展到2010年的80 万吨，成为亚太地区最大、全球第四大的MDI 供应商。2010 年，万华的营业收入达到2000 年的27 倍，净利润为2000 年的30 倍。
    除了烟台市本部，烟台万华在烟台建立了国家聚氨酯工程中心，在北京设有研究院，宁波建有MDI 生产基地，在全球包括美国、日本、俄罗斯、日本、迪拜和印度设有办事处。从集团角度，全球布局还包括BC 公司在匈牙利的MDI 生产基地及其在意大利的销售公司。
    产品简介：烟台万华产业链上游主要为煤、纯苯、原盐，及部分苯胺，主要产品为MDI。烟台万华的MDI 从生产工艺上可分为纯MDI 和聚合MDI 两大类产品：纯MDI 主要应用于合成革浆料、鞋底原液和氨纶等领域（占70~80%）；聚合MDI 主要用于冰箱、冰柜（30~40%），此外也可用于汽车，管道、建筑保温，太阳能热水器等。目前，烟台万华在国内的MDI 市场占有率为38%，国外市场占有率为14%。
    发展战略：烟台万华的未来发展战略包括：1）突出主业，十年内发展成为全球异氰酸行业的领军者；十五到二十年成为全球聚氨酯行业的领军者的发展目标；2）实现多元化，致力于发展成为全球化运营的一流化工新材料公司，实现万华聚氨酯向万华化学的转变。烟台万华的发展目标主要建立在八角工业园的建设上，接届时万华将摆脱单一产品生产企业的现状。