镍：供应预期扰动，宏观压力博弈
　　不锈钢：原料预期扰动，宏观压力博弈
　　【宏观及行业新闻】
　　库存跟踪：
　　1）后端冶炼：10月30日钢联27库精炼镍社会库存增加1052吨至108313吨，LME仓单库存减产2436吨至278238吨，非仓单库存增加655吨至84875吨。10月30日SMM硫酸镍上游、下游、一体化产线库存天数周环比-1、0、0至7、10、9天，10月30日前驱体库存周环比+0.4至12.5天，三元材料库存周环比持平至7.7天。
　　2）镍铁-不锈钢：10月30日SMM镍铁全产业链库存周环比+0.7至13.4万金属吨，月度环比持平。9月SMM不锈钢厂库158万吨，月同/环比+4%/-1%，10月30日，SMM不锈钢社会库存环比-2%至89.0万吨；10月30日钢联不锈钢社会库存109.69万吨，周环比减少2.00%。其中，冷轧库存总量60.39万吨,周环比减少2.77%;热轧库存总量49.30万吨,周环比减少1.03%。
　　市场消息：
　　根据钢联、SMM、铁合金在线等公开资料整理：
　　1）根据金融时报，市场压力之下，印尼总统普拉博沃在大宗商品改革上做出退让，5月设立的国有大宗商品出口机构DSI只负责监控交易。印尼商品交易所首席监管员周二表示，印尼计划于2027年1月4日开始在其新的商品交易所进行交易，锡和镍铁将纳入开业交易。
　　2）9月Eramet采矿活动在经历四个月的维护后正在逐步重启。
　　3）10月7日，印尼下游化与能源转型统筹部长兼能矿部长巴利尔·拉哈达利亚在“InvestorDailySummit2026”上表示，政府计划进一步收紧针对生产半成品的新建镍冶炼厂的暂停令，尽管相关暂停政策已在2025年第28号政府条例中有所规定。
　　4)10月21日，加拿大矿企谢里特国际(Sherritt International)宣布，已获得美国财政部外国资产控制办公室(OFAC）的罕见授权，允许向其古巴莫阿（Moa)镍矿项目运送燃料、燃油和硫磺。这是该公司为重启生产并获得财务救助迈出的关键一步。
　　5)10月29日，印尼镍矿商协会（APNI)称，当前印尼大量镍冶炼厂正以低于矿产基准价(HPM)的价格采购镍矿石，导致矿商利润受压并危及国家税收。
　　6）印尼能矿部矿产与煤炭司司长特里维纳诺发出了配额信号，RKAB在2027年度的镍矿石产量将低于RKAB在2026年度的水平，但暂未透露2027年具体配额规模。
　　【趋势强度】
　　沪镍：0；不锈钢：0。