一、现货市场
　　11月1日，五地区实时电价三涨两跌。山东涨幅最大，上涨87.8%至451.29元/兆瓦时；江苏上涨8.3%至407.67元/兆瓦时，广东上涨3.4%至420.07元/兆瓦时。蒙西、山西分别下降68.8%、38.5%，至75.18、165.04元/兆瓦时。日前市场方面，山东、广东、江苏分别上涨26.1%、25.8%、6.8%，山西、蒙西分别下降52.8%、59.6%。其中，广东日前价格高于实时价格99.66元/兆瓦时，山东日前—实时价差收窄至2.77元/兆瓦时。
　　供需方面，山东新能源合计出力下降52.2%，风光同步减发，实时电价大幅反弹；江苏新能源出力增长33.8%，但统调负荷同步增长6.4%，实时价格仍小幅上涨。山西风光出力同步增加，新能源合计出力增长44.7%，实时均价明显下降；蒙西新能源出力小幅增长4.0%，实时价格大幅回落。广东日前与实时价格涨幅差异较大。
　　二、核心观点
　　 11月1日，冷空气影响下各地风光供应变化不一，现货价格对实际供需条件的反应较为明显。山东虽然部分沿海地区出现较强风力，但全省风光出力均明显下降，供给收缩推动实时价格大幅反弹；江苏受沿海大风影响，风电供应明显恢复，但阴雨天气下光伏减发，叠加负荷增长，电价仍小幅上涨。山西则受较强风力及光伏出力恢复共同支撑，新能源供应增加推动全天均价下降，但局部时段仍出现高价，反映日内供需压力尚未完全消除。蒙西在新能源出力维持较高水平的情况下，现货价格持续低位运行，凌晨至午间多个时段接近零价，晚间也未出现明显反弹。广东日前价格明显上涨，但实时价格仅温和回升，高价时段的价格极值有所收敛，实际运行中的价格压力低于日前市场反映的水平。
　　短期来看，预计11月4日蒙西、江苏及山西风速增强，风电供应有望改善，但江苏、山东及山西光照减弱，光伏减发可能抵消部分风电增量。5日蒙西风速明显回落，实时价格存在反弹压力；江苏、山东及山西光照恢复，有望缓解白天供电压力。广东未来两天风速持续减弱，若工作日负荷回升，实时价格可能获得一定支撑。