11月份券商金股特征解析
　　11月份药明康德、伊利股份、中航沈飞、比亚迪、美的集团、海康威视、招商轮船等金股推荐次数靠前。11月份券商金股已经陆续发布，我们统计了全市场33家券商发布的金股，去重后金股数量合计为251只。我们按照相对上月是否新进，将全体金股分为新进金股和重复金股两类。在重复金股中，11月份推荐次数靠前的金股为：药明康德（6次）、伊利股份（5次）、中航沈飞（4次）、比亚迪（3次）、洪都航空（3次）等；在新进金股中，11月份推荐次数靠前的金股为：美的集团（6次）、海康威视（3次）、招商轮船（3次）、神火股份（3次）、英科再生（2次）等。
　　11月份机械设备、电子、食品饮料、医药生物等行业金股数量占比靠前。11月份金股权重靠前的行业分别为：机械设备（10.0%）、电子（8.3%）、食品饮料（8.0%）、医药生物（7.7%）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为：食品饮料（+5.1%）、机械设备（+4.5%）、汽车（+2.8%）；权重减少最多的行业为：电子（-8.9%）、医药生物（-2.8%）、通信（-2.2%）。
　　11月份券商金股的市值水平下降，估值水平下降。我们按月统计了金股行业内加权市值分位和估值分位水平。可以发现，11月份券商金股的市值水平下降，估值水平下降，或表明11月份券商金股转向价值风格。
　　10月份券商金股绩效回顾
　　10月份券商金股组合整体收益率为-13.1%，2026年以来收益率为-18.1%。全历史区间来看，全部金股组合年化收益率为10.4%，收益表现显著优于沪深300指数和中证500指数。其中，新进金股组合收益表现优于重复金股组合。全部金股、新进金股、重复金股组合10月份收益率分别为-13.1%、-13.0%、-13.2%，2026年以来收益率分别为-18.1%、-16.4%、-19.7%。
　　10月份安培龙、双环传动、中国神华、华能蒙电、中航沈飞等金股收益率排名靠前。我们统计了月度收益排名前十的金股明细，其中：安培龙、双环传动、中国神华、华能蒙电、中航沈飞等金股月度收益靠前，10月份收益率分别为26.6%、11.4%、10.9%、10.4%、9.9%。
　　开源金工优选金股组合
　　开源金工优选金股组合10月份收益率为-10.6%。全历史区间内，优选金股组合年化收益率为19.4%，收益表现优于全部金股组合。优选金股组合10月份收益率为-10.6%；2026年以来收益率为-12.8%。
　　11月份开源金工优选金股组合持仓明细：新凤鸣、招商轮船、中科曙光、海康威视、恩捷股份、新澳股份等个股业绩超预期排名靠前。
　　风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。