价格变化：10月PVC受成本价格波动、供应缩减预期和需求疲态延续影响，市场行情走势震荡上行。10月30日V2701合约收盘价5290元/吨，较上月底上调291元/吨，涨幅5.82%，月度期间盘面价格最高5346元/吨（10月30日），最低4788元/吨（10月16日）。
　　产业动态：供应：10月底电石法PVC开工率67.61%，较上月末下降3.53个百分点。乙烯法PVC开工率47.16%，较上月末下降7.32个百分点。1-10月累计产量1924.5万吨，同比减少99.97万吨，降幅4.9%，供应端持续收缩。成本：成本端本月电石价格震荡下调，乙烯价格继续上行，电石法PVC周度利润-249元/吨，较上月末上调617元/吨。乙烯法PVC周度利润-933元/吨，较上月末亏损扩大106元/吨。山东氯碱综合利润968元/吨，较上月末减少152元/吨。需求：10月下游制品开工环比下调，硬制品与软制品开工率仍同处低位，月底下游制品企业开工率39.91%，较上月末降低0.31个百分点；管材开工率33.6%，较上月末降低1.32个百分点；型材开工率39.35%，较上月末降低1.74个百分点；软制品开工率46.79%，较上月末提升2.15个百分点。2026年1-9月中国其他初级形状的聚氯乙烯，未掺其他物质出口累计323万吨，同比去年增加10.58%。库存：10月底国内PVC社会库存54.97万吨，较上月末减少1.85万吨，减幅3.26%，库存去化延续但绝对水平仍偏高。PVC仓单113913张，合计56.96万吨，处于历史高位。
　　主要运行逻辑：PVC在供应缩减和双工艺亏损封底的支撑下，叠加化工板块整体偏强格局，呈现震荡上行而非单纯被动跟涨。但高社会库存与历史高位仓单限制上方弹性，且需求端地产疲弱与出口韧性形成对冲，需要地产、基建等需求实质回暖方可打开更高空间，预计主力合约运行区间5100—5450元/吨。
　　重点关注：地缘局势、乙烯价格、PVC开工、房地产恢复情况、PVC出口