硫磺产业链
　　硫磺：外观为淡黄色脆性结晶或粉末，有特殊臭味，非金属元素，按形态分为块状、颗粒、粉状和液体硫磺，工业流通以颗粒硫磺为主，液体硫磺多就近消费。按来源分为回收硫磺（炼油、天然气净化副产）与天然硫磺。
　　硫磺生产工艺：石油炼制为主
　　硫磺生产工艺：
　　1）天然气净化回收：占国内产量约29%，在全球属于第一大来源。原料气含大量H2S，必须先脱硫才能输送，产出“天然气级硫磺”，纯度最高、杂质最少，品质最好。全球核心产区：中东、北美、中亚，国内集中在四川（普光、元坝气田）、新疆高含硫气田。
　　2）石油炼制回收：国内第一大来源，占比66%。原油含硫（中东、俄罗斯高硫原油），炼厂加氢脱硫生成H2S→克劳斯装置转化，产出“炼厂级硫磺”。国内核心生产商：中石化、中石油、荣盛石化。
　　3）煤化工及其他回收：国内产能增速最快的来源，占国内产量约5%。煤制气/烯烃/油配套脱硫副产，含有色冶炼尾气治理、焦化脱硫等，国内西北煤化工产能持续扩张带动煤制硫磺产能增加。
　　硫磺设计产能：2025年达到约1994万吨/年，其中2023年6月至2025年7月为投放高峰期，近六年平均产能增速为7.05%。