行情回顾
　　本月原木主力震荡偏弱，价格挑战800。市场成交依然清淡，注册仓单较少。
　　宏观出口数据
　　9月制造业PMI为50.1%，制造业新订单指数50.5%，重回扩张区间，但新订单抬升力度有限，内需修复偏温和，订单持续性有待验证。外贸方面，9月美元计价出口当月同比增36.3%，1-9月出口累计同比增16.4%，外需边际明显改善，但高增速具备阶段性，稳定性偏弱，对国内经济拉动尚不稳固。
　　投资端分化显著，1-9月基建投资累计同比下降4.2%，建筑业投资累计同比降幅扩大，房地产开发投资累计同比下降20.6%，仍是主要拖累。整体宏观呈现基建偏弱、地产深度调整、制造与出口阶段性修复格局，总需求修复不均衡，内需短板突出，宏观层面难以给工业品带来强提振，商品行情更多体现结构性机会。