观点与逻辑：下游需求偏弱，铁水产量继续下降，尽管煤炭复产进度有扰动，但11月份产量仍有增长预期，动力煤价格开始下降，焦煤现货的尾部风险尚未消除，11月预计仍有压力。从能源角度看高位油价对煤价仍有支撑，但若持续时间过长，则会抑制全球需求。11月有较强不确定性，美国中期选举、中蒙通关协商、国内复产进度等都会对价格产生一定影响，尽量避免焦煤敞口。从焦炭端看，钢厂利润承压、主动减产后焦炭库存开始自低位回升，年底焦炭虽仍有补库空间，若终端需求继续下行，则会影响年底补库力度。
　　供给：当周，523家样本矿山炼焦煤开工率录得71.81%，环比-0.71%，原煤日均产量录得161.74万吨，环比-1.6万吨；精煤日均产量录得67.84万吨，环比-0.3万吨。全样本独立焦化企业开工率录得71.12%，环比-0.24%，冶金焦产量录得61.08万吨，环比-0.21万吨；247家钢铁企业焦炭日均产量为46.49万吨，环比-0.22万吨。
　　需求：本周247钢厂日均铁水产量231.87万吨，环比减少-0.43万吨。
　　库存：炼焦煤港口库存录得314.24万吨，环比+16.5万吨；247家钢铁企业炼焦煤库存录得760.98万吨，环比-3.6万吨；全样本独立焦化企业录得942.17万吨，环比-5.54万吨；矿山端精煤库存和原煤库存分别录得221.84万吨和411.68万吨，分别环比-8.83万吨和-4.45万吨。247家钢铁企业焦炭库存录得590.03万吨，环比+1.94万吨；全样本独立焦化企业焦炭库存录得74.37万吨，环比+1.12万吨。焦炭港口库存本周录得142.1万吨，环比-3.97万吨；总体上，本周焦炭总库存录得806.5万吨，环比-0.91万吨。
　　交易策略：焦煤遇支撑反弹，可轻仓试多但注意控制仓位，或空盘面焦化利润。下方焦煤关注1300-1330元/吨支撑，上方关注1560-1580元/吨压力；焦炭下方关注1750-1800元/吨附近支撑，上方关注1950-2000元/吨压力。
　　风险提示：
　　上行风险：煤矿复产进度受扰动；下行风险：国内煤矿复产，蒙煤进口大增