平安观点：
　　主动债券型基金规模与发行情况：1）基金规模：截至2026年三季末，主动债券型基金合计3541只（剔除摊余成本法基金），环比增加1.4%；基金规模9.15万亿元，环比上升3.6%。2）基金发行：2026年三季度共发行主动债券型基金77只，相较上季度减少1只，减幅1.3%。三季度主动债券型基金发行规模共计737.6亿元，环比上升24%；结构上，中长期纯债型基金发行规模为325.3亿元，环比上升729.4%；混合二级债基、混合一级债基发行规模分别为404.3亿元、8.0亿元，发行规模较上季度下降22.4%和74.3%；无短期纯债型基金发行。
　　主动债券型基金业绩表现：1）三季度国债收益率期限分化，中长期纯债基金业绩表现优于短期纯债基金；短期纯债基金指数、中长期纯债基金指数的收益率分别为0.39%和0.66%。2）三季度受权益市场震荡表现的影响，二级债基表现不佳；混合一级债基指数、混合二级债基指数三季度收益率分别为-0.34%和-1.74%。
　　主动债券基金持仓分析：1）中长期纯债基金：定开式中长期纯债基金杠杆率、债券仓位均下降，开放式中长期纯债基金杠杆率、债券仓位均下降；定开式与开放式债基均增持利率债减持信用债，重仓券久期均上升。2）短债型基金：杠杆率下降，券种配置上增持信用债，小幅增持利率债，细分券种上金融债仓位上升；重仓券久期较上季末上升。3）混合一级债基：降杠杆加久期，券种配置上减持信用债、增持利率债，细分券种上金融债仓位下降，可转债仓位中位数下降。
　　混合二级债基持仓分析：1）大类资产仓位：大类资产配置方面，债券仓位回升，股票仓位下降；可转债仓位中位数较上季末下降。2）重仓股行业分布：三季度增持医药、金融、周期等板块，科技、新能源板块遭减持。3）重仓股情况：从重仓股持仓市值来看，中际旭创是第一大重仓股，但遭大幅减持。边际变动上，长鑫科技、洛阳钼业、药明康德等个股增持幅度居前，中际旭创、寒武纪等个股遭减持。
　　风险提示：1）本报告是基于基金历史数据进行的客观分析，样本基金可能存在错漏导致结果偏差；2）基金季度报告仅披露前五大重仓券，反映的信息不够全面；3）基金过往的情况不代表未来表现；4）本报告涉及的基金不构成投资建议。