报告导读：
　　一、现货市场
　　10月28日，五地区实时电价一涨四跌。蒙西实时均价下降61.2%至118.29元/兆瓦时，广东、山西分别下降25.4%、16.0%至372.09、273.96元/兆瓦时，江苏微降0.5%至394.82元/兆瓦时；山东上涨6.2%至299.48元/兆瓦时。日前市场方面，蒙西、山西、广东分别下降40.4%、17.2%、5.1%，山东、江苏分别上涨17.0%、6.1%。
　　供需方面，蒙西、山西新能源合计出力分别增长36.8%、25.8%，推动实时价格明显回落；江苏新能源出力下降40.9%，但统调负荷下降1.8%、联络线计划受电增长9.0%，实时价格基本稳定。山东新能源出力和负荷小幅增长，实时价格温和反弹。广东统调负荷下降1.3%、西电东送电力增长5.1%，实时价格下跌25.4%，午间一度出现负价。
　　二、核心观点
　　28日内蒙古中西部出现明显大风天气，蒙西风电出力大幅增长，叠加外部受电增加、负荷基本稳定，供应条件明显改善，实时价格从前一日304.53元/兆瓦时降至118.29元/兆瓦时。山西同样受益于风电增发，但负荷增长、光伏减发部分抵消供应改善，实时价格跌幅小于蒙西。广东则表现出明显的日内价格差异：统调负荷回落、外部受电增加，实时价格在午间快速下探并短暂转负，随后重新回升，日前—实时价差由负转正。江苏虽然风电大幅减发，但需求下降及外来电增加形成缓冲，实时价格维持平稳。山东风光合计出力和负荷变化均较小，实时价格小幅上涨。
　　短期来看，31日蒙西风速预计明显增强，风电供应仍有支撑，但光照减弱可能部分抵消增发；11月1日光照恢复，新能源供应条件有望进一步改善。山西31日风速、光照同步下降，供应压力可能增加，11月1日风光条件改善后有望缓解。江苏31日风速增强，11月1日光照大幅减弱，风电增发能否弥补光伏减发值得关注。山东11月1日光照明显下降，光伏供应可能承压；广东31日风速增强、11月1日小幅减弱，短期价格仍需结合负荷及外来电变化判断。