行情回顾：沪锡显著回调，主力2612合约收于379620元/吨，跌2.02%。现货主流出货价格在385200-386500元/吨，均价在385850元/吨，环比跌3100元/吨。
　　重要资讯：美国联邦储备委员会28日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.75%至4%不变。这一决定符合市场此前广泛预期。联邦公开市场委员会以10:2的投票结果作出这一决定，美联储理事莉萨库克和美国克利夫兰联储银行行长贝丝哈马克在投票中主张继续加息25个基点。
　　市场逻辑：基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比持平。最新SMM调研云南江西两省合计开工率降至27.11%，较上周的29.36%下滑2.25个百分点，继续处于历史低位区间；分地区看，云南周度开工率由28.05%降至25.56%，江西周度开工率由31.37%降至29.47%，两地同步下探。云南开工下滑主要受大型冶炼企业检修延续拖累，自9月30日起进入停产检修、时长预计不超过45天，产能有待恢复；江西方面则在低位持稳后本周小幅回落，整体开工负荷偏低。开工率持续受抑的核心制约在于原料端，目前原料货源整体偏少。进口方面，2026年9月中国进口锡精矿共21602.70实物吨，同比增长95.57%，环比增加1.77%。2026年1-9月进口锡矿量总计约5.42万金属吨，累计同比增长29.04%，国内原料端供应虽较上半年有所改善，但结构性紧缺格局尚未根本扭转。需求方面，2026年9月，SMM国内锡焊料企业月度开工率为79.1%，环比上涨6.3%。9月进入传统消费旺季，且由于锡价的回调触发补库需求，焊料企业订单状况改善。预计进入10月假期之后将有所延续。铅蓄电池方面，2026年10月16日-10月22日SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为74.16%，较上周上升0.79个百分点。周开工率延续增势，主要是部分汽车蓄电池企业考虑到临近四季度传统旺季，生产企业陆续小幅提产所致。而电动自行车蓄电池市场传统旺季进入尾声，部分企业表示新订单已出现转淡趋势，但当前生产暂无较大调整，若后续订单持续走弱，则不排除于11月份下调生产计划。库存方面，上期所库存环比暂时持平，LME库存环比有所增加，smm社会库存上周环比大幅去库1081吨。
　　交易策略：虽然美联储按兵不动符合预期，但是市场情绪疲软且美国长债收益率拉升利空有色，今晚还有重磅经济数据公布，关注市场情绪变化。建议暂时观望或短线操作。还需关注矿端情况以及宏观方面的影响。上方压力区间410000-430000，下方支撑区间350000-360000。期权方面可考虑买入虚值看涨期权做保护。